네 마녀의 날, 주가가 출렁이는 그날… 투자자는 어떻게 움직여야 할까?

선물·옵션 동시만기일, 시장은 왜 흔들릴까?

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주식시장에서 네 마녀의 날은 단순한 일정이 아니라, 수급과 심리가 동시에 흔들리는 '폭풍의 날'입니다. 투자자 입장에서는 이 날의 의미를 정확히 파악하고 전략을 세우는 것이 리스크 관리의 핵심입니다. 특히 2025년 9월은 국내와 미국의 네 마녀의 날이 연달아 이어지며 예측 불가능한 장세가 펼쳐질 가능성이 높습니다. 이 글에서는 '네 마녀의 날'의 정확한 개념과 투자 전략, 그리고 장기와 단기 관점에서의 대응법까지 다각도로 정리해보았습니다.

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네 마녀의 날, 정확히 무엇인가요?

'네 마녀의 날(Quadruple Witching Day)'은 네 가지 파생상품인 지수 선물, 지수 옵션, 개별주식 선물, 개별주식 옵션이 동시에 만기되는 날을 의미합니다. 네 개의 상품이 한꺼번에 만기되다 보니, 기관 투자자들의 대규모 포지션 조정이 집중됩니다. 이로 인해 단시간에 주가가 급등락하며 시장 전체가 혼란에 빠지곤 합니다.

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2025년 주요 일정 한눈에 보기

다음은 한국과 미국의 2025년 선물옵션 동시 만기일 일정입니다.

구분 3월 6월 9월 12월

한국	3월 13일(목)	6월 12일(목)	9월 11일(목)	12월 11일(목)
미국	3월 21일(금)	6월 20일(금)	9월 19일(금)	12월 19일(금)

이처럼 한국은 미국보다 약 일주일 앞서 네 마녀의 날을 맞이하게 됩니다. 한국 장세를 참고해 미국 시장을 예상해볼 수도 있습니다.

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웩 더 독(Wag the Dog), 주객전도의 하루

보통 파생상품은 현물(주식)을 따라가는 구조지만, 네 마녀의 날에는 이 관계가 역전됩니다. 대량의 선물·옵션 포지션이 청산되며, 이로 인해 현물 주식 가격이 오히려 영향을 받습니다. 투자자 입장에서는 이 현상이 낯설게 느껴질 수밖에 없습니다. 이때 발생하는 주가 급락은 실적 악화 때문이 아니라 단순한 수급에 의한 결과입니다.

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투자자 유형별 전략은?

투자자 유형 전략 요약 리스크 관리

초보 투자자	거래 자체를 자제	주식창을 닫고 시장 감시
스윙·중기 투자자	분할 매수/매도 고려	손절가 명확히 설정
단기 트레이더	급락 시 단기 반등 노림	익절/손절 라인 철저히 설정

특히 단기 투자자라면 ‘장 마감 전 1~2시간’은 변동성이 최고조에 이르므로 주의가 필요합니다. 중장기 투자자는 이 시기를 분할매수 기회로 활용할 수도 있지만, 철저한 분석이 전제되어야 합니다.

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옵션 시장을 보면 방향성이 보일까?

이번 9월, 옵션 시장은 양방향 동시 매도 포지션이 출현하면서 복잡한 흐름을 보였습니다. 보통 이는 변동성이 낮을 때 나타나는 현상입니다. 그러나 최근 지수는 급등세를 보인 상황이기에, 단순히 이론에만 의존한 해석은 무리일 수 있습니다. 결국 옵션 흐름은 시장 참여자들의 심리를 파악하는 참고자료일 뿐, 절대적인 예측 도구는 아닙니다.

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"현물 수급 흐름이 핵심이다"

9월 15일 기준으로 외국인은 꾸준히 현물을 매수 중이며, 이는 긍정적인 신호로 해석됩니다. 반면 선물 시장에서는 매도가 나타나기도 했지만 전체적으로 매수 우위 흐름을 유지하고 있습니다. 이런 경우, 큰 하락보다는 박스권 횡보 또는 제한적 상승이 예상되기도 합니다. 그러나 시장은 늘 예외가 존재한다는 점을 염두에 둬야 합니다.

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네 마녀의 날, 기회일까 위기일까?

중요한 것은 ‘예측’이 아니라 ‘대응’입니다. 네 마녀의 날은 기술적으로 예측하기 어렵습니다. 오히려 변동성을 전제로 한 리스크 관리 전략이 훨씬 효과적입니다.

현금 비중을 확보하고, 비이성적 하락이 나타난다면 '저가 매수'의 기회로 삼는 것도 한 방법입니다. 하지만 이 모든 전략에는 한 가지 조건이 있습니다. 감정이 아닌 계획에 따른 매매여야 한다는 것입니다.

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마무리하며… 한 발 떨어져 보는 여유

네 마녀의 날은 절대 무시할 수 없는 이벤트입니다. 그러나 하루 이틀의 출렁임에 휘둘리는 투자는 장기적으로 손실로 이어질 수 있습니다. 지금 당장의 수익보다 더 중요한 건 ‘지키는 것’입니다. 평정심을 유지하며 시장을 바라보는 시각이, 장기적으로 더 큰 수익으로 돌아올 수 있습니다.

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